Apuestas financieras para empresas

En estos tiempos digamos, raros, algunas entidades financieras están lanzando al mercado de las pequeñas y medianas empresas productos de tesorería o de cobertura especulativos, que me sorprenden.

Hace unos días un cliente me entregó un folleto de varias páginas con la propuesta que le había realizado una de los principales bancos de este país de un producto denominado "Cobertura del Riesgo de Tipos de Interés para Operaciones especiales a 5 años".

Igual que con los platos de los restaurantes, desconfío intuitivamente de los productos financieros con nombres muy largos.

En este caso el producto propone "REBAJAR el coste financiero [de los préstamos de la empresa] ligándolo a una condición sobre la acción del BANCO!!" (con admiraciones y todo).

Resumiendo mucho, se trata de una apuesta a ver cómo está la acción del BANCO dentro de 5 años, donde si la acción no baja del nivel actual ganas un 1% anual, pero en caso de que esté por debajo del nivel actual pagas el diferencial.

La cuestión es que en los últimos 10 años la acción del BANCO ha caído un 40% en dos ocasiones, y teniendo en cuenta que venimos de estar nuevamente en la cresta de la ola, no es imposible que se produzca una nueva bajada fuerte en función de parámetros que no podemos controlar (economía internacional, petróleo, guerras, etc.), ni cuando van a comenzar, ni cuanto van a durar. Añadamos que hace 14 años la cotización de la acción era un 15% de la actual.

Y claro, si la acción del BANCO sufre un batacazo y está p.ej en 10 euros dentro de cinco años, lo que aún sería consistente con una tendencia levemente alcista a largo plazo, el palo para la empresa puede ser considerable (contratando el producto para 600.000 euros, salía una pérdida de 140.000 euros).

Conste en acta que tengo tanta idea de lo que va a cotizar dicha acción dentro de cinco años, como de la primitiva de la semana, y que ese batacazo sería síntoma de un crash bursátil generalizado, pero ese es el problema: Si el banco ofrece este producto es que hay una contrapartida que toma la posición contraria, y que piensa que eso es posible.

Creo sinceramente que no hay "disclaimer" que valga cuando un GRAN BANCO ofrece este tipo de productos a una pyme. Y no es la primera vez que veo un producto maravilloso de éstos dar pérdidas.